（原标题：昔日疫苗龙头智飞生物交出上市以来首个亏损中报 上半年亏损5.97亿元）

　　8月18日晚，疫苗企业智飞生物（300122.SZ）发布2025年半年报，上半年公司实现营业收入49.19亿元，较上年同期下降73.06%，实现归属于上市公司股东的净利润-5.97亿元，较上年同期下降126.72%，这也是智飞生物上市以来首个净利润亏损的中报。

　　智飞生物曾经是A股的龙头疫苗企业，依靠代理跨国药企默沙东的HPV（人瘤病毒）疫苗等产品实现业绩快速地增长。2021年，智飞生物市值一度达到3691亿元。2022年，智飞生物实控人蒋仁生家族以820亿元的身家上榜“2022胡润百富榜”，时年69岁的蒋仁生也一度超越龙湖地产创始人吴亚军，成为“重庆首富”。

　　2023年，智飞生物营收超过529亿元，创下上市以来新高，但公司净利润由2021年的102亿元下滑至80.7亿元，这家主要依赖代理销售进口疫苗的行业龙头疲态初显。此后，随着国产HPV疫苗陆续上市，加之智飞生物自主研发的疫苗产品无法填补“缺口”，公司业绩出现大幅度地下跌。2024年，智飞生物营收“缩水”超过一半，降至260.7亿元，净利润则大幅度地下跌至20.18亿元。

　　针对2025年中报业绩，智飞生物公司半年报称，全社会对疫苗的信心尚在恢复之中，行业整体短期承压明显，民众接种意愿下降、市场需求变化等多重因素导致了公司上半年业绩下降。公司还表示，从疫苗上市公司的管线分布情况看，在研产品布局呈现同质化趋势，在流感疫苗、水痘减毒活疫苗等成熟产品领域，市场之间的竞争更充分，供给过剩导致价格承压，部分企业为抢占份额，主动下调疫苗单价，产品中标价降至历史低点。

　　目前，智飞生物共有15种产品上市，包括预防、宫颈癌、肺炎、流感、轮状病毒、带状疱疹等传染病的疫苗。半年报披露，上半年公司代理产品实现盈利收入43.70亿元，同比减少75.16%，毛利率同比下降8.61个百分点；自主产品实现盈利收入4.99亿元，同比减少9.27%，毛利率同比下降8.06个百分点。

　　在5月9日举行的智飞生物2024年度网上业绩说明会上，智飞生物高管坦言，从公司总体经营情况看，公司当前确实遇到了经营困难。智飞生物方面称，自去年二季度开始，公司业绩下降明显，HPV等核心产品销量大幅度下降，同时各项财务指标出现较动。尽管公司在 2023 年慢慢的开始积极寻找新的商业机会，主动寻找新的业绩增长点推动公司实现业务转型。但是，公司对宏观情况变化、行业调整、新业务开拓进度等的研判存在预判偏差，导致经营效益偏离预期目标。

　　在智飞生物面临经营困难之际，这家企业也逐渐进入“交班二代”的阶段。2024年9月，智飞生物完成了第六届董事会董事和监事会非职工代表监事换届，蒋仁生之子，现年45岁的蒋凌峰被聘任为智飞生物总裁，此前该职务由蒋仁生兼任。

　　2017年，蒋凌峰这位“80后”企二代在接受《英才》杂志采访时曾说，父亲才是充满光芒的创业者，自己只是守业者。虽然创业容易守业难，但守业的光芒永远不可能超越从０到１的创业光芒，自己的成功都是在父亲的成就范围内。“我的任务就是协助父亲完成他的生物梦。”

　　证券之星估值分析提示智飞生物行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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